渤海证券风险接近尾部等待抛秧落水吗

渤海证券：风险接近尾部 等待抛秧落水 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

反而不断扩大 投资要点：

上周市场各大指数齐跌，上证综指继续下跌1.48%，沪深300微跌0.69%，中小板指和创业板指也分别下跌了3.10%和4.08%，权重虽有护盘动作，但最终仍难掩整体颓势。而成交方面，全周成交1.69万亿元，较上一交易周继续减少1022亿元。行业方面，钢铁、房地产、非银、家电、银行板块实现上涨，而通信、计算机、国防军工、医药生物、农林牧渔板块则回落较多。

经济数据方面，生产稳中略降，需求显著下滑。从生产端看，5月工业增加值同比6.8%，环比微幅回落，受中游加工组装行业增速普遍下滑拖累。而投资端看，月固定资产投资同比增长6.1%，回落0.9%。其中，基建回落较多，财政支出的引而不发，令月基建投资增速回落3个百分点至9.4%。而月地产投资增速10.2%，继续受益土地购置费的延后支付保持高增，成为投资的中流砥柱；月制造业小幅回升至5.2%，未来能否持续仍需观察。消费方面，社零同比增长8.5%，回落0.9%，或受假日错位和降低汽车进口关税所引致的汽车降价预期有关，短期消费有所延后。整体来看，经济供需两端均有所走弱，显示经济的下行压力正在加大。