渤海证券银行间资金紧张

渤海证券：银行间资金紧张 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

宏观经济发电量10月份产量较9月份下降，钢材产量下降。发电量比9月份减少95.72亿千瓦时，钢铁产量减少49.98万吨，分别环比下降2.1%、下降0.5%，同比上升1.9%，上升2.0%。（2）BDI、CCBFI、CCFI上周运行趋势不同，BDI下降171个点，CCBFI上涨2.748个点，CCFI下降7.92个点。（ ）10月CPI同比上升1.60%，属于良性的通胀范围，食品类CPI同比上涨2.50%，非食品类CPI同比上涨1.16%。生产资料PPI中，生产资料10月份依然延续了一直以来的下降趋势，下降2.95%。10月上游工业采掘业PPI下降8.87%，并且其下降速度明显比下游工业（原材料工业下降 .68%，加工工业下降2.05%）要快。说明10月经济增长的动力依旧不足，经济发展比较缓慢。原油均价下跌1.71美元/桶，跌幅为2.17%，黄金均价下跌5.25美分/蒲式耳，跌幅为0.44%，大豆均价上涨11. 美元/盎司，涨幅为1.11%。

以颤抖来表示恐惧。 宏观政策基调10月M2总额119.92万亿元，较去年同期上涨12.60%，比9月份下降0.28万亿。上周货币净投放 50亿元。

资金走势（1）公开市场操作方面，12月05日净回购到期 00亿。28天正回购利率保持稳定。上周央行票据到期收益率变化趋势相同， 月期央票到期收益率下降2.9 %，9月期下降4.65%，1年期下降4.67%。（2）上周，银行间回购加权利率1天、7天、14天和21天分别上涨2.05个、上涨4.45个、上涨5.86个、上涨17.46个bp。上周SHIBOR和银行间加权回购利率趋势一致：隔夜，1周和1月期利率分别上涨4.74个、上涨16.54个bp，上涨1 .68个bp。上周民间融资利率变化趋势不同，综合利率上涨1 个bp，民间借贷服务中心利率上涨100个bp，小额贷款公司放款利率下跌11个bp，民间资本管理公司利率上涨5个bp。上上周民间借贷平均利率指数下跌 个bp,温州民间汽车抵押利率指数下跌5个bp，温州民间房产抵押利率指数上涨22个bp。