广发证券如果您不愿追高新能源汽车与迪斯尼

广发证券：如果您不愿追高新能源汽车与迪斯尼 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

我们8月26日发布的秋季主题策略报告《重构主线、寻求确定》，根据确定性重构主线，精选了四条主题线索推荐：新能源汽车、迪斯尼、稳增长和国企改革。一个半月过去了，我们想更新审视下这个策略，和大家沟通下我们的最新主题配置思路和观点。

将对稳增长持续发挥作用。 [ 10:38 ] 我们所选的四条主线线索的前两者无疑是过去一个阶段A股市场最耀眼的两颗明星，在近期路演中，机构投资者对于我们的主题选择表示了肯定，但对于这类主题追高表示了一定的谨慎态度。

我们对这两条主题中期依然看好。开园前属于事件驱动型的迪斯尼主题本月将发布一些热点信息。继续推荐迪士尼龙头标的，如龙头股份、锦江股份等，其中锦江股份可能将于下周复牌；同时推荐尚未被充分发掘的迪士尼相关标的，如哈尔斯，中青旅等。

秋季主题的后两者到目前为止的表现乏善可陈，尤其稳增长低于我们的预期，其力度在宏观目标和微观执行层面上与我们当时设想有所差距。但我们认为，从汽车到地产，稳增长仍在温和进行中，结合安全性和确定性角度，依然可以产生一些结构性机会，这条线索下，本周周报我们重点推荐水利。

国企改革也是我们认为可以中期布局与跟踪的方向，这是大主题。但在部分重要细则（“1+N”的部分“N”）、第二批央企试点与地方标杆性国企改革案例推出前，尚难形成板块性热点。我们预计年底前该主题随着一些重要催化剂出现，将再度活跃。推荐关心国企改革主题的朋友阅读下我们在9月24日发布的《“淡马锡模式”与中国国企改革的未来》。

短期，其他一批“接地气”的改革方案预计近期还会陆续落地，例如尤其油气改革、农垦改革、电力改革等，我们的“加速推进改革系列主题报告”已经发布了油气改革篇和农垦改革篇。

“十三五”规划也是中期重要的大主题，对我们来说，该主题当前处于储备研究期，我们已经开始发布“布局十三五系列主题报告”，第一篇是关于碳排放。但总体来说，我们认为该主题现在还看不到类似“七大战略新兴产业规划”这样的有新意的素材。

如果您不愿意追高新能源汽车和迪斯尼，那么您可以关注一些稳增长和改革等线索下或事件性的小主题（参考“表1未来主题事件表”），本周周报我们重点推荐水利。