湘财证券策略与市场趋势研判周报了

汪书福结识了一家做程控交换机业务的企业老总 湘财证券：Alpha策略与市场趋势研判周报1202 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报要点：

上周跟踪Alpha动量组合表现（2012年11月26日到11月 0日）：

Alpha动量组合上周累计下跌5.41%。而HS 00同期累计下跌2.42%，相对于HS 00的超额收益为-2.99%；Alpha组合的10只个股中，累积收益最好的是格力电器，在5个交易日已累积上涨2.04%，表现最差的是国金证券，5个交易日累计下跌17.06%。

上周跟踪Alpha反转组合表现（2012年11月26日到11月 0日）：

Alpha反转组合上周累计下跌6.61%。而HS 00同期累计下跌2.42%，相对于HS 00的超额收益为-4.19%。

跟踪的Alpha反转组合10只个股中，表现最好的是铁龙物流，在5个交易日已累积上涨1.95%，表现最差的是重庆啤酒，5个交易日累计下跌14.12%。

本周跟踪的Alpha动量与反转组合本期周报选出的新的股票组合（从12月0 日开始），作为跟踪Alpha动量和反转策略组合（表1）。

投资策略建议本周以来，动量和反转大幅度跑输基准指数，这使得市场疲软态势可能比我们预期的还要长。从今年以来的动量和反转走势看，两者都处于基准指数之下（图11），从一个月Alpha动量和反转累积收益指标看，反转跑输基准，动量与基准基本持平（图12），显示市场短线和中线继续呈空头之势，市场继续向下寻求支撑。预期在1900点附近才可能出现短暂反弹。中期强支撑位大约在1800~1850点一线，这与我们今年中期报告预测的目标大体一致。尽管下跌幅度不足200点，但一些个股，尤其是中小盘股跌幅很大，因此，投资者要规避前期抗跌特别是解禁量较大的该类个股。

行业关注从一个月行业Alpha结果可知，本周可重点关注一个月Alpha值较大的行业，包括农林牧渔、交运设备、房地产、家用电器和金融服务。