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观察：经济不给力市场难“独舞”

投资者猜得中开头，却猜不中结尾！继我国6月PMI、CPI、PPI等悲观数据之后，昨日公布的6月进出口数据再度低于市场预期。受此影响，早盘股市反弹受阻、振荡回落。岂料，午后市场“阴转晴”，当日沪指在权重股的带动下大涨2.17%，一举收复2000点关口。期指主力合约全天大涨3.32%，商品亦跟随上扬，其中煤、焦、钢涨幅居前。

按照巴克莱资本的观点，“克强经济学”核心内容包括：不出台经济刺激措施、去杠杆化、结构性调整。但周二李克强总理在主持召开部分省区经济形势座谈会时多次提及“稳增长”，并表示“稳增长可以为调结构创造有效空间和条件”，强调“经济增长率下限不能破”。这或许为“克强经济学”增添了新的内涵。

目前中国经济的下滑愈演愈烈，李克强总理的讲话点燃了多头对政府出台“稳增长”政策的希望。

除利好政策预期之外，股市强劲反弹的另一动力则是主力的介入。自沪指下探1849点以来，中石油、工商银行、中石化等权重股频现巨量托盘。截至昨日收盘，中石油呈现罕见“十连阳”，中石化昨日盘中涨超8%，这正是“国家队”出手救市的体现，也成为当日股市尾盘大涨的重要推手。

QFII似乎也在加速入市。中登公司周二发布数据称，6月份QFII新开A股账户29个，创下单月QFII新开账户数量新高。

自流动性紧张导致三星照样赚钱！ - 三星的“6·24”大跌以来，股指迟迟没有出现“像样”的反弹，昨日股市的“诡异反弹”，既来自前期超跌后的技术性修复需要，也是政策面和资金面共同作用的结果。

昨日午后股市的上冲带动了焦煤、焦炭和钢材等期货品种的一波小反弹，但其他期货品种走势则相对谨慎，这主要还是受到国内经济疲软、实体需求不振的制约。另外，市场也在等待周四凌晨美联储6月会议纪要、伯南克讲话及15日中国二季度经济数据的指引。

沪指收复2000点之后，短期存在惯性冲高的可能，但需经受美联储会议信息的“考验”。美国近期公布的住显示两伙人之间关联紧密。随后房、汽车销售、制造业及非农就业数据都较为乐观，或引发美联储调整QE退出节点，可能会对全球资本市场走势产生重要影响。

股市、期市也难以摆脱实体经济现状而独自起舞。我国经济目前暂无复苏迹象，行业去产能、企业去库存困难重重，下半年经济形势难言乐观。为配合IPO开闸，股市或有阶段性反弹需求，期市走势更受到各品种基本面的影响。