钢铁行业周报市场供需面未见明显改善钢价将维权

钢铁行业周报:市场供需面未见明显改善 钢价将盘整偏弱

市场供需面未见明显改善,钢价将盘整偏弱

月全国固定资产投资、铁路投资与房地产投资增速均继续放缓,棚户改造、铁路建设等“微刺激”政策未现效果,在难有大规模刺激政策推出的背景下,二季度钢市需求仍难乐观。工信部下达今年淘汰炼钢产能,同比大幅增加至近三千万吨,但目前国内粗钢产能达十亿吨,此举难缓解供给端压力。5月上旬重点钢厂粗钢日产量环比增长1.6%,高位连续攀涨的产量加重供给压力。本周期螺大幅下跌反映市场心态普遍悲观,目前下游需求增速放缓,供给压力持续加大,供需面无明显改善,预计钢价将盘整偏弱。5月份依然是旺季,但随着钢价反弹,钢铁产量快速回升,供应压力加大,钢价上涨空间会受到压制,看好油气输送管龙头公司和业绩高、估值低的钢企。

广发钢铁组合及比例:久立特材(40%)、玉龙股份(30%)、金洲管道(10%)、大冶特钢(10%)、宝钢股份(10%)

原料:原料市场全面下跌

本周国内铁精粉均价835.1元/吨,较上周下跌11.7元/吨,青岛港进口矿均价697.5元/吨,较上周下跌10.0元/吨;唐山废钢2120元/吨,较上周下跌30.0元/吨;唐山方坯2840元/吨,较上周下跌60元/吨。

钢价:钢价小幅下跌,后市将盘整偏弱

本周国内钢价综合指数为122.89,周环比下跌0.68%,其中长材跌1%, 扁平材跌0.31%,分别收于134.03、112.24。螺纹钢主力合约(1410)收盘价为3090元/吨,跌幅为2.46%;结算价为3097元/吨,跌幅为2.36连击%。螺纹钢期现货价差为-133元/吨,周环比下跌5元/吨。

盈利:各品种盈利全面恶化

在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约38.70元/吨; 线材毛利约107.59元/吨;热卷毛利约-20.67元/吨;中厚板毛利约7.71元/吨; 冷轧板毛利约-113.07元/吨;镀锌板毛利约13.51元/吨。

社会库存:总量跌幅明显,各品种全面下跌

本周末钢材社会库存为1542.19万吨,周环比下跌3.74%,同比下跌19.09%。其中线材库存下跌6.殷穗；专业组评委分前两名为：阮家辉49%;螺纹钢环比跌3.96%;热卷环比跌3.67%; 中板环比跌2.59%;冷轧板环比跌0.64%。

风险提示:需求和补库存低于预期;环保去产能不及预期;行业亏损风险。