改工程机械激烈竞争下弱者必亡

| 发布者：陈伟浩 | 来自工程机械种种迹象都透漏出2012年铁路投资下降趋势。又一事件，企业将在激烈竞争中最终“强者恒强”，“弱者必亡”。 据统计，1至10月累计完成铁路基建投资 6但其中235亿是3月份增加的。另外7 亿元，同比下降28%。铁路基建6000亿投资计划难完成，2012年铁路投资下降，同比下降20%左右，综上，种种迹象都透漏出2012年铁路投资下降趋势。又一事件，企业将在激烈竞争中最终 强者恒强 ， 弱者必亡 。

明年铁路投资下降原因:房地产限购、铁路建设回归正常化，固定资产投资持续回落。在房地产限购继续执行、铁路项目规划逐渐回归正常化等因素影响下，房地产及基建投资增速将惯性下滑，预计房地产投资增速回落至%;根据目前铁路发展规划，2012年铁路投资下降,同比下降20%左右，公路未来五年规划新增里程与 十一五 期间相当，轨道交通、水利规划投资亮点呈现，但在固定资产投资中占比较小，综上，我们预计2012年固定资产投资增速在%左右。

行业产能急剧扩充，未来竞争加剧。2010年行业销售持续火爆，主要企业纷纷加大投资，扩大产能，三季度主要企业资本开支同比增长50.6%。以挖掘机为例，近年来国内外工程机械企业扩充产能，我国估算2012年挖掘机产能达到 8.5 万台，到2015年国内挖掘机年产能将达到50万台。

而从需求端来看，未来行业来自于市场规模快速扩大的动力势必将减弱，增速将1、根据业务需求口腔溃疡并火气和seo的规律逐步回归正常稳健增速。行业高峰期预计在2020年前后出现，年需求量在 0- 5万台左右，因此预计未来行业内竞争将异常激烈。

目前，产需失衡，产能利用率下降，导致行业ROE将缓慢下降。近年来，主要产品产能扩张，多元化发展战略导致行业横向全产品链竞争趋势加剧，行业流通环节去库存化进程仍将持续至明年一季度，供求失衡的情况下，行业产能利用率下降，未来行业ROE将高位逐步回落。

未来行业面临竞争加剧、下游需求将放缓，未来的竞争将集中于产品的品质、品牌、销售渠道、售后服务以及配套能力的综合能力提升上。龙头企业有着雄厚的资金优势、技术研发能力强、产品多元化以及全球化战略布局，在激烈竞争中最终 强者恒强 。相反，实力相对薄弱的企业在竞争中则走向死亡的边缘。