新时代证券并购重组情绪大幅回暖美的集团推覆盖

新时代证券：并购重组情绪大幅回暖 美的集团推66亿回购方案 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期重大定增并购案例：

（1）岷江水电注入电信息化资产，打造国的“云”服务平台；（2）顶固集创收购凯迪仕48%股权，加强其在智能锁领域的布局；（3）新劲刚并购宽普科技，拓展军工信息化领域业务。

定增并购动态及市场表现：

（1）本期增发预案公告13例，金额88.56亿，数量、金额大幅下降；本期A股新增公告成功发行案例15例，共募资938.65亿，数量持平、金额大幅上升。本期公告一年期现金参与定增实施4例，平均折价率13.0%，收益率29.3%，平均折价率、收益率均有所上升。

（2）本期并购292例，并购金额521亿，并购热度有所下降，2019年至今并购数量同比增长110%，规模同比下滑6%，并购主要集中于计算机、机械、传媒等行业。本期并购重组市场表现强势，本期2017年以来涉及发行股份购买资产的426家A股公司平均上涨15.3%，同期上证指数上涨7.1%，沪深300上涨8.4%，创业板上涨15.2%。其中岷江水电本期发布重组预案，取得了近期少见的六连板。

不少商家会发现 （3）再融资和并购重组政策持续放松，并购重组市场本身已开始企稳回升，政策的放松将助力并购重组市场的加速回暖。再融资市场目前仍旧低迷，不过政策也开始放松，政策的放松有望助力再融资市场的提前见底回升。

（4）本期并购重组市场情绪大幅回暖，并购重组相关个股大涨15.3%，涨幅超过创业板。同时岷江水电在并购重组方案尚未披露具体金额的情况下实现了六连板，市场对于并购重组的风险偏好显著提升。

股权激励、增持、回购情况：

股权激励：本期5家公司推股权激励预案，艾德生物、光莆股份激励力度较大且业绩要求高。增持：科达洁能、万里股份获重要股东5%及以上增持。回购：证监会、财政部、国资委三部委联合发布《关于支持上市公司股份回购的意见》，从多方位支持上市公司实施股份回购，股份回购将迎来新高潮。本期继续有15家公司推出股票回购预案，回购上限金额合计100.73亿元，其中回购金额上限前十分别为美的集团、新湖中宝、道道全、富奥股份、*ST新能、会稽山、雅化集团、当代明诚、安正时尚、永安药业。

风险提示：再融资政策变动；并购政策变动