广发证券市场在政策推动下有望探底回升覆盖

广发证券：市场在政策推动下有望探底回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

广发中小盘最新观点汇丰5月PMI为48.7表明“高库存，弱需求”的局面没有改变，在经济向下的局面下，政策的博弈能力正在发挥。最近，发改委审批项目速度明显加快，广东18个重大项目提速，表明了政策向上的动力。

在经济向下，政策向上的背景下，我们认为本周市场探底回升的可能性稍大。

我们依然认为中小市值企业中，有一些收入增速较确定，估值已经低于08年水平的成长性公司，可考虑优先配臵。

广发投行项目纵览和每周一评本周点评海正药业，投资亮点：1、公司与辉瑞曾于2011年5月签订拟成立合资公司意向书，一年左右时间完成正式的合作协议，抗肿瘤药是合资公司初期最有可能合作品种；2、制剂品质被充分认可，看好转型成功。

本周广发投行相关个股整体表现不同于上周的涨跌互现，本周52只股票涨少跌多，18至上涨， 4只下跌。其中涨幅超过6%的有6个，分别是特锐德1 .84%、金飞达9.98%、日出东方9.67%、新筑股份7.54%、建研集团6.08%。

三人携手共同入选联赛南一区分区赛广州九龙湖高尔夫俱乐部的参赛选手名单。 大立科技本周周跌幅最大，跌幅达到10.00%。

广发中小盘组合及一周调研简要我们将推出广发中小盘投资组合，敬请关注。

全球中小盘市场表现及估值对比本周全球主要中小盘指数中，深圳创业板、深圳中小板本周双双下跌，本周全球中小盘市场呈现整体大部分上涨，日本地区中小板出现较大跌幅。标普中盘股400成为本周涨幅最大的板块，跌幅达到 .04%。东证创业板连续两周成为全球最大的跌幅，跌幅分别为10.54%和9.8%，本周仍为最大跌幅，跌幅达到2.25%。

中小板与创业板超额收益方面。相比沪深 00指数，本周中小板和创业板成分指数分别实现超额收益-1.16%和-0.46%，双双跑输大盘。

本周全球主要中小盘指数中，英国富时AIM指数估值最高，达到29.68。韩国高斯达克指数市盈率最低，仅为16.66。

一周新股评述本周新股指数较上周明显回落，从4.10回落至 .20，行业发行市盈率溢价成为回落的主要原因。首日涨跌幅从21.01%回落至7.74%，发行市盈率均值为25.82倍，比前两周的 1.68、 6.00有明显回落，发行价市盈率比行业溢价为2.24%，较上周的16.1 %明显回落。与此同时，新股发行呈明显分化趋势。

风险提示：政策预期放松低于预期，企业的盈利改善低于预期。

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