广发证券小米启动上市意味着什么物业

广发证券：小米启动上市意味着什么 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

一、一周“主题说”：小米启动上市意味着什么？事件：5月3日，小米集团正式以“同股不同权”公司身份向港交所提交IPO申请文件。（资料来源：新华）小米赴港招股说明书有哪些看点？1）小米经营状况良好，累计亏损主要来自优先股大额公允价值亏损；2）得益于政策放宽，“同股不同权”架构保证创始团队控制权；3）继续拓展IoT、生活消费品、移动互联服务等生态链建设。

小米启动上市意味着什么？1）港交所上市条件放宽有利于A股“独角兽”IPO和CDR试点进程进一步提速；2）上市融资有利于小米加速布局生态链、投资链、海外链。一是生态链方面培养外新产品增长点，二是投资链方面“投资+孵化”战略；三是海外链方面寻求新市场增量。

主题策略层面，在制造强国、新双创、一带一路、新零售等政策及产业战略趋势推动下，小米产业链整体将充分受益，具体包括“生态链+供应链”两大受益链条，受益顺序如下：小米生态链终端产品生产商最为受益，业务占比大的小米代工公司其次受益，最后是供应链零部件公司。

二、一周主题动态跟踪一周重点政策关注：1）港交所修改后的《上市规则》生效（新华）；2）《存托凭证发行与交易管理办法》正式向社会公开征求意见（新华）。

全国批发市场猪肉平均价格为20.82元/公斤（猪肉批发价格指数为175.93点） 一周产业前沿事件重点关注：1）工信部发布《推进互联协议第六版（IPv6）规模部署行动计划》的通知（人民）；2）京津冀及周边地区大气污染物排放清单首次发布（新华）。

一周技术革新动态重点关注：1）寒武纪发布国内首款云端人工智能芯片MLU100（新华）；2）2）中国航天科技集团五院研制的亚太6C卫星成功发射（新华）。

三、一张表读懂近期主题事件近期重要主题事件包括：2018（第六届）先进制造业大会（先进制造）、第八届中国国际新能源汽车论坛2018（新能源汽车）等。

四、风险提示贸易摩擦相关不确定性；A股风险偏好下降，整体估值系统性下行；行业景气度不达预期；上市公司盈利不达预期。