钢铁长材价格结束上涨趋势

钢铁：长材价格结束上涨趋势 -26 类别今年9月初： 机构： 研究员：

[摘要]

上周长材价格基本持平，板材价格小幅回升由于前期价格上涨较多，上周长材价格结束了过去1个月的上涨趋势，全国均价上周小幅下降。板材价格上周则小幅补涨。根据全国均价测算，过去1个月螺纹钢/热轧/冷轧价格分别累计上涨117元/97元/16元/吨。我们认为长材价格涨幅大于板材的主要原因是建筑用钢的需求季节性环比复苏。

原材料价格上周基本持平，目前长材盈利仍好于板材由于钢价平稳，上周主要原材料价格也基本持平。目前铁精粉，焦炭，废钢价格（不含税）分别为10 0元/吨，1615元/吨，2900元/吨。如果考虑4周原材料库存，我们测算的螺纹钢/热轧/冷轧吨钢毛利分别为219元/25元/-108元。

经销商库存连续5周下降当前需求受季节性改善影响，经销商库存连续5周下降，上周环比下降1. %。目前经销商库存略高于去年同期水平。上周螺纹钢/线材/热轧/冷轧/中板库存周环比分别变化-1. %/-2. %/-1.1%/-0.7%/-0.7%。

偏好上游资源、西部和ROE有望明显上升的个股上周钢铁板块上涨0.74%，沪深 00下跌2.69%。我们预计 -4月建筑需求将出现季节性回升，钢材价格有望持续温和上涨，或带动钢铁板块上涨。我们相对看好西处于这一层次的seoer部、资源属性较高以及ROE有望明显提升的公司。推荐八一钢铁，攀钢钒钛，西宁特钢和宝钢股份。